MLF(Mid-Term Loan Facility)란?

MLF

MLF(Mid-Term Loan Facility)는 금융 기관에 유동성을 제공하기 위해 중앙 은행이 시행하는 대출 프로그램의 한 유형입니다. 주식 시장과 경제에서 MLF는 중앙 은행이 금리 조정과 같은 보다 전통적인 형태의 통화 정책에 의존하지 않고 스트레스 상황에서 은행 및 기타 금융 기관에 재정 지원을 제공할 수 있는 메커니즘입니다.

 

도입배경

MLF는 경제 안정을 돕기 위한 새로운 통화 정책 도구로 2014년 중국에서 처음 도입되었습니다. 중국 정부의 신용증가 억제 노력으로 유동성 위기에 처한 은행들에게 자금조달원을 제공하기 위한 것이었습니다. MLF는 만기가 몇 개월에서 1년에 이르는 은행 및 기타 금융 기관에 단기 대출을 제공하도록 설계되었습니다. 대출은 국채, 회사채 및 기타 우량 자산을 포함한 차입 기관의 자산으로 담보되었습니다.

의미하는 바는?

MLF는 전 세계 중앙 은행들 사이에서 점차 인기 있는 정책 도구가 되었으며 많은 사람들이 이를 사용하여 은행 시스템에 유동성을 제공합니다. 예를 들어, 유럽중앙은행(ECB)은 TLTRO(Targeted Longer-Term Refinancing Operations)로 알려진 유사한 프로그램을 가지고 있으며, 연방준비제도이사회(Federal Reserve)는 MSLP(Main Street Lending Program)를 도입했습니다.

 

이점

MLF의 주요 이점 중 하나는 스트레스를 받는 동안 재정적 안정을 보장하는 데 도움이 될 수 있다는 것입니다. 예를 들어, COVID-19 대유행 기간 동안 많은 기업이 수익원이 고갈되면서 유동성 문제에 직면했습니다. MLF는 많은 국가에서 은행에 지원을 제공하는 데 사용되었으며, 은행은 이러한 기업에 대출을 제공하여 기업을 계속 운영할 수 있도록 지원했습니다. 이는 더 큰 경기 침체를 막고 기업이 위기에서 살아남을 수 있도록 하는 데 도움이 되었습니다.

 

MLF의 또 다른 장점은 은행 간 대출 시장에 접근할 수 없는 소규모 은행 및 금융 기관을 지원할 수 있다는 것입니다. 많은 국가에서 은행 간 대출 시장은 대형 은행이 장악하고 있어 소규모 은행이 필요한 자금을 조달하기 어려울 수 있습니다.

 

MLF는 이러한 소규모 은행에 보다 쉽게 접근할 수 있는 자금 출처를 제공함으로써 공평한 경쟁의 장을 만드는 데 도움이 될 수 있습니다.

 

단점

장점에도 불구하고 MLF에 단점이 없는 것은 아닙니다. 한 가지 잠재적 위험은 은행과 금융 기관 사이에 도덕적 해이를 조장할 수 있다는 것입니다. 이러한 기관이 지원을 위해 항상 중앙 은행에 의지할 수 있다는 것을 안다면 일이 잘못되면 구제 금융을 받을 것이라는 사실을 알고 위험한 투자를 하거나 다른 위험한 행동에 참여하는 경향이 더 커질 수 있습니다. 이는 자본의 잘못된 할당으로 이어지고 금융 시스템에 새로운 위험을 초래할 수 있습니다.

 

전반적으로 MLF는 주식 시장과 경제에서 중요한 도구로 중앙 은행이 스트레스 상황에서 금융 기관에 지원을 제공할 수 있도록 합니다. 단점이 있지만 금융 안정성 및 유동성 제공 측면에서 이점이 있어 통화 정책 툴킷에 추가할 가치가 있습니다.