VIX 란? (공포지수 fear index)

VIX

"공포 지수"라고도 하는 VIX 지수는 시장 변동성과 투자 심리를 측정하는 널리 알려진 척도입니다. 1993년 CBOE(Chicago Board Options Exchange)에 의해 만들어졌으며 이후 가장 면밀히 관찰되는 시장 변동성 지표 중 하나가 되었습니다.

 

VIX 지수는 미국 대형주 500개의 벤치마크 지수인 S&P 500 지수의 옵션 가격을 사용하여 계산됩니다. 특히 VIX는 만기가 30일 앞으로 남은 S&P 500 옵션의 내재 변동성에서 파생됩니다. 행사 가격이 다른 옵션의 가격을 고려한 복잡한 공식을 사용하여 계산되며 백분율로 표시됩니다.

의미하는 바는?

VIX 지수는 주가가 하락할 때 상승하고 주가가 상승할 때 하락하는 경향이 있기 때문에 종종 "역발상" 지표라고 합니다. 이는 투자자들이 시장 하락에 대한 보험의 한 형태로 옵션을 구매하는 경향이 있기 때문에 VIX 계산에 사용되는 내재 변동성이 증가하기 때문입니다.

 

따라서 높은 VIX 수치는 종종 투자자의 두려움과 불확실성의 신호로 간주되는 반면, 낮은 VIX 수치는 투자자의 신뢰와 안정성의 신호로 간주됩니다.

역사적 사례

역사적으로 VIX 지수는 주요 시장 이벤트 및 경제 주기와 밀접하게 연관되어 있습니다. 예를 들어, 1990년대 후반 닷컴 버블 동안 VIX는 상대적으로 낮았는데, 이는 투자자들이 기술주의 전망에 대해 낙관적이었기 때문입니다. 그러나 2000~2002년 거품이 터지자 VIX는 사상 최고치로 치솟았고 이는 시장에 만연한 두려움과 불확실성을 반영했습니다.

 

마찬가지로 2008년 금융 위기 동안 VIX는 사상 최고치를 기록했으며 이는 위기에 수반된 극심한 시장 변동성과 패닉을 반영합니다. 위기의 여파로 투자자들이 또 다른 시장 붕괴를 경계하면서 VIX는 몇 년 동안 상승세를 유지했습니다.

 

보다 최근에는 VIX가 COVID-19 대유행 기간 동안 투자심리의 바로미터로 면밀히 관찰되었습니다. 2020년 2월과 3월에 팬데믹이 전 세계적으로 빠르게 확산되기 시작하고 경제가 셧다운되면서 VIX는 2008년 위기 이후 볼 수 없었던 수준으로 급등했습니다. VIX의 급격한 상승은 팬데믹의 잠재적인 경제적 영향에 대해 투자자들이 느끼는 불확실성과 두려움을 반영했습니다.

 

VIX 지수는 옵션 시장 거래의 기준으로도 사용됩니다. 많은 거래자들은 VIX 자체에 대한 옵션을 구매함으로써 VIX를 시장 변동성에 대한 포트폴리오 헤지 수단으로 사용합니다. 또한 일부 트레이더는 VIX를 역발상 지표로 사용하여 VIX가 낮을 때 주식을 사고 VIX가 높을 때 매도합니다.

 

요약하면 VIX 지수는 널리 알려진 시장 변동성과 투자심리 측정치이며 S&P 500 지수의 옵션 가격을 사용하여 계산됩니다. 주요 시장 이벤트 및 경제 주기와 밀접하게 연결되어 있으며 종종 역발상 지표 및 옵션 시장 거래의 기초로 사용됩니다.