max pain이란? 예시

Max Pain의 정의

Max Pain은 옵션 거래에서 사용되는 개념으로, 특정 만기일에 가장 많은 옵션 계약이 가치 없이 만료되는 가격대를 나타냅니다. 이 가격대에서 옵션 매수자들이 가장 큰 손실을 입게 되며, 이를 '최대 고통 가격'이라고 합니다. Max Pain 가격은 주로 옵션 매도자가 유리한 위치를 차지하게 됩니다.

Max Pain의 의미와 활용

Max Pain 개념은 옵션 거래자들에게 중요한 정보를 제공합니다. 거래자들은 Max Pain 가격을 통해 특정 만기일에 가격 변동의 압력을 예측할 수 있습니다. 또한, 시장 참여자들은 특정 가격대에서의 손실 규모를 이해함으로써 더 나은 거래 전략을 수립할 수 있습니다. 그러나 Max Pain에 의존하여 거래 결정을 내릴 때는 주의가 필요합니다. Max Pain은 시장의 모든 요인을 반영하지 않기 때문에 다른 기술적 분석 도구와 함께 사용해야 합니다.

Max Pain의 계산 방법

Max Pain 가격을 계산하기 위해서는 다음과 같은 단계를 따릅니다:

1. 옵션 계약 수집: 특정 자산의 모든 콜옵션과 풋옵션 계약 데이터를 수집합니다.
2. 가격대별 손실 계산: 각 가격대에서 콜옵션과 풋옵션의 만료로 인한 손실을 계산합니다.
3. 최대 손실 가격 결정: 손실이 가장 큰 가격대를 Max Pain 가격으로 설정합니다.

Max Pain의 실제 예시

주식 옵션의 경우

예를 들어, 특정 주식의 옵션 만기일에 다음과 같은 옵션 계약이 있다고 가정합니다:

• 45달러: 150개의 콜옵션, 200개의 풋옵션
• 50달러: 300개의 콜옵션, 250개의 풋옵션
• 55달러: 200개의 콜옵션, 150개의 풋옵션

만기일에 주식 가격이 50달러에 가까워지면, 가장 많은 옵션이 가치 없이 만료됩니다. 따라서 50달러가 Max Pain 가격이 됩니다.

비트코인 옵션의 경우

비트코인 옵션 만기일에 다음과 같은 계약이 있다고 가정합니다:

• 40,000달러: 400개의 콜옵션, 300개의 풋옵션
• 45,000달러: 600개의 콜옵션, 500개의 풋옵션
• 50,000달러: 200개의 콜옵션, 100개의 풋옵션

비트코인 가격이 45,000달러에 가까워지면, 가장 많은 옵션이 무효화되며, 매수자들이 가장 큰 손실을 입게 됩니다. 이때 45,000달러가 Max Pain 가격이 됩니다.

아래는 금액별로 Max Pain 예시를 정리한 표입니다.

예시 표

금액 (달러)콜옵션 계약 수풋옵션 계약 수총 계약 수 Max Pain 도달 시 손실

45	150	200	350	중간 수준의 손실
50	300	250	550	가장 큰 손실 (Max Pain)
55	200	150	350	중간 수준의 손실
60	100	100	200	낮은 수준의 손실

설명

• 45달러: 총 350개의 계약 중 중간 수준의 손실 발생.
• 50달러 (Max Pain): 총 550개의 계약이 있으며, 이 가격에서 옵션 매수자들이 가장 큰 손실을 입습니다.
• 55달러: 총 350개의 계약 중 중간 수준의 손실 발생.
• 60달러: 총 200개의 계약 중 낮은 수준의 손실 발생.

이 예시는 특정 주식이나 자산의 옵션 거래에서 Max Pain 가격을 중심으로 옵션 계약들이 어떻게 분포되어 있는지 보여줍니다. 이 가격이 Max Pain 가격이 되는 이유는 가장 많은 계약이 이 가격에서 무효화되기 때문입니다.